Ao longo do período, o Carmignac Portfolio Investissement registou um desempenho de +2,49%, superior ao do seu indicador de referência (+0,75%). Ao longo de 2022, o Fundo registou um desempenho de -18,33% face a -13,01% do seu indicador de referência.
À medida que inflação americana alcançava o seu ponto mais alto ao longo do trimestre, os mercados celebraram a esperança de uma inversão futura dos bancos centrais, especialmente quando paira no ar uma recessão económica mundial. No final do trimestre, tanto a Fed como o BCE frustraram as esperanças do mercado ao adiar os cortes das taxas de juro, embora confirmando um abrandamento no seu ritmo de contração. Na China, os riscos de recessão induziram o governo a levantar as restrições zero Covid, o que fortaleceu as esperanças de uma retoma. Apesar da correção no final do ano, os mercados acionistas registaram uma forte recuperação do seu mínimo anual, suportada por taxas de juro menos voláteis.
O Carmignac Portfolio Investissement registou um desempenho positivo sólido ao longo do período, acima do seu indicador de referência, permitindo-lhe recuperar algumas das perdas anuais. O seu desempenho positivo pode ser maioritariamente atribuído a uma boa seleção de títulos nos setores da energia (Schlumberger), industrial (Airbus, Safran), de luxo (Hermes) e de cuidados de saúde (Novo Nordis, Essilor). Reflete também a contribuição positiva de várias alterações na alocação da carteira introduzidas ao longo do ano (redução de empresas com um PER elevado, exposição aumentada a nomes industriais e energéticos, alocação significativa a setores defensivos).
Tirando partido da volatilidade deste ano, construímos uma carteira que aproveita as futuras tendências e dinâmicas de mercado prometedoras:
As tendências crescentes de digitalização e inteligência artificial (IA) criam também oportunidades seculares a longo prazo, com uma sensibilidade menor ao ciclo económico. Por exemplo, o crescimento da IA requer investimentos significativos em infraestruturas e recursos informáticos, e temos investimentos relacionados na AMD, Marvell, Microsoft e Oracle em volta deste tema.
Um foco incidiu no setor industrial, especialmente nos EUA. As empresas que selecionamos: 1) beneficiam da tendência de relocalização das cadeias de abastecimento com apoio governamental; e 2) já dispõem de capacidade de produção, o que lhes confere uma vantagem notável num ambiente de inflação e custos de empréstimos elevados (Emerson Electric, Eaton, Ingersoll Rand, Ferguson).
Cremos também que a transição energética para um futuro verde não pode ocorrer efetivamente sem a participação das maiores empresas petrolíferas e de gás do mundo atual. Por conseguinte, decidimos trabalhar criteriosamente com estas empresas "transicionistas", como a líder tecnológica Schlumberger, que estão firmemente empenhadas em promover a energia limpa, adotando políticas alinhadas com os nossos critérios ESG. Enquanto investidores responsáveis, encaramos esta situação como uma oportunidade de aliar de forma rentável o nosso dever enquanto gestores de ativos aos nossos objetivos ambientais.
Por conseguinte, aumentámos a nossa exposição a nomes nacionais nos setores do e-commerce (JD.com, Alibaba), sportswear (ANTA) e imobiliário (Beike). No Japão, o aumento dos salários tem vindo a favorecer um maior poder de compra interno (Dentsu).
*Escala de Risco do KID (documentos de informação fundamental). O risco 1 não significa um investimento isento de risco. Este indicador pode variar ao longo do tempo. **O Regulamento SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 é um regulamento europeu que exige aos gestores de ativos que classifiquem os seus fundos como, entre outros: «Artigo 8» que promovem as características ambientais e sociais, «Artigo 9» que fazem investimentos sustentáveis com objetivos mensuráveis, ou «Artigo 6» que não têm necessariamente um objetivo de sustentabilidade. Para mais informações, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=pt.
Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos,
volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
Cambial: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não
seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto
ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.
Carmignac Portfolio Investissement | -1.7 | 2.1 | 4.7 | -14.0 | 25.1 | 34.6 | 4.5 | -17.9 | 19.4 | 25.5 |
Indicador de Referência | -3.5 | 11.1 | 8.9 | -4.8 | 28.9 | 6.7 | 27.5 | -13.0 | 18.1 | 25.3 |
Carmignac Portfolio Investissement | + 7.1 % | + 11.6 % | + 7.6 % |
Indicador de Referência | + 8.8 % | + 11.8 % | + 10.6 % |
Fonte: Carmignac em 31 de dez de 2024.
O desempenho passado não é necessariamente um indicador do desempenho futuro. Os desempenhos são líquidos de comissões (excluindo eventuais comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor).
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