Carmignac Portfolio Flexible Bond: 2022 - actualização de fim de verão
Posicionamiento
Duração
- O Fundo mantém uma baixa duração modificada.
- Na Europa, mantemos as nossas posições curtas em toda a curva de taxas, com posições particularmente curtas em Itália, onde o spread poderia alargar-se ainda mais.
- Nos EUA, estamos cautelosamente posicionados, o que se reflete numa baixa duração da curva dos EUA.
Alocação de activos
- As nossas convicções mais fortes enquadram-se em três categorias e devem ser as principais fontes de desempenho da carteira a médio e longo prazo:
o Títulos de High Yield ligados ao sector da energia (16%)
o Dívida dos mercados emergentes emitida por economias exportadoras de matérias
primas(16%)
o Obrigações financeiras subordinadas europeias (15%)
- Também aumentámos a nossa exposição aos CLO, que são imunes ao risco de aumento das taxas de juro e oferecem níveis significativos de carry.
- Mantemos a proteção no mercado de crédito europeu (11%). Reduzimos este nível de proteção porque o mercado incorpora agora preocupações sobre o risco de escassez de gás na Europa. Podemos remover estas proteções à medida que o horizonte se torna mais claro para os ativos de risco.
- Finalmente, o nosso longo posicionamento em matéria de inflação centra-se agora na Europa, que enfrenta atualmente uma grande crise energética relacionada com as perturbações no fornecimento de gás russo que deverão aumentar as expectativas de inflação.
Rentabilidad
- As nossas posições no crédito Investment Grade, High Yield e obrigações financeiras foram penalizadas pelo ciclo de aperto monetário dos bancos centrais dos países desenvolvidos, bem como pelo alargamento maciço dos spreads resultantes da deterioração das condições de financiamento e da guerra russo-ucraniana.
- Também sofremos com a nossa exposição à dívida emergente, e principalmente com a forte depreciação dos nossos ativos em moeda forte russos e ucranianos.
- No entanto, a gestão ativa e flexível das nossas exposições permitiu-nos reduzir o impacto da queda histórica nos mercados obrigacionistas desde o início do ano:
o Graças às posições curtas nas taxas europeias e americanas
o E proteção no mercado europeu de crédito High Yield para limitar a nossa exposição à classe de ativos.
2022 Rentabilidade a 31/08/2022 | Carmignac P. Flexible Bond A EUR -10.19% vs -12.96% do indice de referencia (ICE BofA Euro Broad Market Index)
Carmignac Portfolio Flexible Bond A EUR Acc
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
2024 (YTD) ? Desde o início do ano até à data |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Carmignac Portfolio Flexible Bond A EUR Acc | +1.98 % | -0.71 % | +0.07 % | +1.65 % | -3.40 % | +4.99 % | +9.24 % | +0.01 % | -8.02 % | +4.67 % | +3.04 % |
| Indicador de Referência | +0.10 % | -0.11 % | -0.32 % | -0.36 % | -0.37 % | -2.45 % | +3.99 % | -2.80 % | -16.93 % | +6.82 % | -1.17 % |
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| 3 anos | 5 anos | 10 anos | |
|---|---|---|---|
| Carmignac Portfolio Flexible Bond A EUR Acc | -0.43 % | +1.78 % | +1.09 % |
| Indicador de Referência | -4.46 % | -2.83 % | -1.56 % |
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Fonte: Carmignac em 28/06/2024
| Custos de entrada : | 1,00% do montante que paga ao entrar neste investimento. Este é o valor máximo que lhe será cobrado. Carmignac Gestion não cobra custos de entrada. A pessoa que lhe vender o produto irá informá-lo do custo efetivo. |
| Custos de saída : | Não cobramos uma comissão de saída para este produto. |
| Comissões de gestão e outros custos administrativos ou operacionais : | 1,20% O impacto dos custos que suportamos anualmente pela gestão dos seus investimentos e outras comissões administrativas. Esta é uma estimativa baseada nos custos efetivos ao longo do último ano. |
| Comissões de rendimento : | 20,00% quando a classe de ações supera o indicador de referência durante o período de desempenho. Será pago também no caso de a classe de ações ter superado o indicador de referência, mas teve um desempenho negativo. O baixo desempenho é recuperado por 5 anos. O valor real varia dependendo do desempenho do seu investimento. A estimativa de custo agregado acima inclui a média dos últimos 5 anos, ou desde a criação do produto se for inferior a 5 anos. |
| Custos de transação : | 0,38% O impacto dos custos inerentes às nossas operações de compra e de venda de investimentos subjacentes ao produto. |
Carmignac Portfolio Flexible Bond A EUR Acc
Horizonte de investimento mínimo recomendado
Risco mais baixo Risco mais elevado
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AÇÕES: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos, volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.
TAXA DE JURO: O risco de taxa de juro resulta na diminuição do valor patrimonial líquido no caso de variações nas taxas de juro.
CRÉDITO: O risco de crédito consiste no risco de incumprimento do emitente.
CAMBIAL: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.
Este fundo não possui capital garantido.